El Mercado Interbancario

Esta mañana, leyendo una noticia en la web, he encontrado un tema interesante para comenzar a divulgar sencillas explicaciones sobre el mundo de las finanzas, objeto por el cual he decidido crear este blog. Consultando a determinadas personas de mi entorno no relacionadas con este sector, he visto que algo que nos afecta tan directamente como el Mercado interbancario, es algo aún poco conocido y por ello creo que es un buen tema para empezar.

La noticia decía así:

Problemas para la banca: el interbancario se seca aún más y el BCE cierra el grifo

A continuación explicaremos brevemente en que consiste este mercado y como nos afecta a los ciudadanos de a pie, para intentar así comprender la noticia en cuestión.

Vamos a centrarnos en un ejemplo en concreto para intentar entenderlo de la mejor manera posible, en este caso hablaremos del Mercado interbancario que nos toca más de cerca, aquel donde el Banco Central Europeo ( BCE) y las mayores entidades de crédito en la zona euro operan.

En este Mercado interbancario (de aquí en adelante MB ) solo se realiza operaciones (venta de dinero mediante subasta) entre el BCE y determinadas entidades financieras (15 aprox.) operando con grandes volúmenes y con pacto de recompra, es decir, se vende dinero a un tipo de interés (fijo para todos o variable según el tipo de subasta) tomando unas garantías (por ejemplo letras del tesoro) y fijando un plazo de tiempo en el que debe ser devuelto, combiene comentar que normalmente estas subastas de dinero se realizan de manera semanal y mensual, aunque debido a la coyuntura económica que atravesamos podemos encontrarnos con subastas a devolver en el plazo de 12 meses. Esta medida excepcional entra dentro de las políticas extraordinarias que ha tomado el BCE para afrontar la crisis.

El funcionamiento, sin profundizar en demasía, es bastante sencillo; el BCE establece unas fechas donde las entidades piden una cantidad de dinero y ofrecen un precio (tipo de interés), finalizado este paso, el BCE establece un punto de corte en el precio, y a partir de ahí las ofertas más competitivas reciben su dinero (para conocer el funcionamiento con más detalle no duden en escribir un correo a la dirección de arriba). De nuevo, por motivos coyunturales, el BCE ha modificado esta políticas, y durante un periódo de tiempo ha establecido la "barra libre de liquidez" (adjudicación plena y tipo de interés fijo en las subastas), en colación con esta medida, ha relajado las garantías exigidas que comentábamos más arriba, todo ello para intentar que el crédito fluyera a la economía real, es decir, que llegara a nosotros.

Y es aquí, en el segundo paso, donde el mercado no ha llegado a funcionar como se esperaba. Una vez realizadas las subastas, el resto de entidades financieras, que siguen necesitando dinero, contactan con estas "15 GRANDES" que han acudido a la subasta para pedir dinero. En este segundo paso, distintas entidades se prestan dinero a un tipo conocido como Euribor, que de manera básica, podría definirse como el tipo de interés a los que estas entidades estarían dispuestas a prestarse dinero. El problema que surgió en 2008, fue que a raíz de la crisis subprime y la quiebra de importantes bancos como Lehman Brothers, ninguna entidad estaba dispuesta a prestar dinero a otra, la falta de confianza, el miedo, y la inseguridad de saber quién estaba afectado por "las subprime" provocaron que el crédito no fluyera hacia esta entidades,más centradas en la banca minorista, es decir, en hacer llegar el dinero a particulares y empresas, este hecho, sumado al aumento de los impagos que han sufrido las susodichas entidades han provocado un endurecimiento de las condiciones de acceso al crédito, que ahora sí, nos sonará como algo más cercano.

Por último, cuando estas entidades de banca minorista reciben su dinero, están preparadas, en un contexto normalizado, para proporcionarnos financiación (créditos personales, hipotecas, líneas de crédito empresas, etc...).

Para finalizar e intentar comprende un poco mejor el funcionamiento de este Mercado interbancario (que es una vía de control de política monetaria del BCE) y como nos afecta vamos a poner un ejemplo:

Si el BCE presta 100€ al 1% de interés a 12 meses, una de las grandes entidades que acuda a la subasta tendrá que devolver en ese plazo 101€, con que prestará a las entidades minoristas a un tipo superior para poder obtener beneficios, por ejemplo y para simplificar, al 2% (ya tenemos el euribor), de esta manera una caja de ahorros, o un pequeño banco, tendrá que devolver en 12 meses 102€, así que tendrán que trasladarnos este sobrecoste a los consumidores. Ahora pongamos que solo hay un ciudadano que necesite todo ese dinero, acudirá a su entidad y le prestarán 100€ a 12 meses al Euribor+0,5% (esto nos sonará de las hipotecas), de tal manera que este hipotético ciudadano tendrá que devolver al final de los 12 meses Euribor (2%)+ un diferencial (en este caso 0,5%), es decir,102,5€.

Y así tenemos, a grandes rasgos, encajados todos los movimientos de la política monetaria. Parece más fácil entender ahora, como aumentando o bajando los tipos del interbancario, el BCE puede controlar la cantidad de dinero que circula en nuestra economía.

Si ahora leemos la noticia de cotizalia.com, entenderemos que al restringir el BCE el acceso a este canal para la obtención de dinero, las entidades financieras, van a tener que buscar fuentes alternativas para poder afrontar sus necesidades monetarias (pues éllas también tiene que afrontar pagos, deudas, etc...). Una de las vías más importantes es tomar prestado el dinero directamente de los consumidores finales (esto es, imposiciones a plazo fijo, también conocidos como IPF's o depósitos), por ello, parece que en este 2010 se desencadenará una "guerra de pasivo" donde las entidades ofertarán precios muy atractivos para aquellos de nosotros que depositemos nuestro dinero en sus balances. Así que, si bien las necesidades de crédito siguen con compleja solución, para aquellos de nosotros que tengamos ahorros, se nos presenta un nuevo escenario con interesantes recompensas.




La "guerra de pasivo" es algo que también nos afectará en los consiguientes meses de manera muy directa, y por ello considero que en próximas actualizaciones podremos dedicarle un artículo en particular. Espero que hayan sacado ideas en claro. Nos vemos la próxima semana.

Saludos.

Primer paso: querer

Son las 21:25 del martes 03/marzo03/2010;

Esta tarde he sido agredido. Agredido por un torrente gigantesco de ganas de transmitir, situado en un silla nada peculiar de un aula totalmente normal, he notado como ciertos engranajes obsoletos dentro de mí han decidido ponerse en marcha.

El motivo; en poco meses he comprendido que las finanzas son una parte de la vida cotidiana de cualquier ciudadano, y así como todos debemos comprender un mínimo del funcionamiento de ciertos electrodomésticos, medios de transportes públicos, teléfonos móviles o internet, creo que en la coyuntura actual que atravesamos, desde nuestro abuelo jubilado, nuestro padre asalariado, nuestra madre ama de casa, o nuestro hermano menor que todavía disfruta viendo sus series para "Teens", todos deberíamos tener una noción clara y sencilla del mundo financiero (que abarca mucho más que las propias entidades financieras) que interactúa con nosotros en la vida cotidiana.

La motivación: Conseguir con breves, claras y sencillas publicaciones que todos podamos obtener una opinión y un criterio basados en nuestros propios conocimientos. No pretendo impartir docencias muy cualificadas (pues ni tan siquiera yo estoy a la altura del tacón de ningún gurú de las finanzas), pero sí me gustaría que cualquier ciudadano de a pie, pudiera leer su diario preferido sin saltarse las páginas de economía mirando tan solamente los dibujos.

Por ello, adquiero un compromiso, en principio semanal, (mi actual situación no me permite dedicarle demasiado tiempo a esto) para comentar temas de actualidad financiera que nos abordan y afectan a todos en la actualidad.

Si tan solo alguno de ustedes, consigue opinar en una mesa de un bar, acerca de algún tema económico-financiero, con cierto criterio, y no solamente reproduciendo textualmente alguna frase de algún telediario o jornal, me daré por ampliamente satisfecho.

Saludos.